天保重装：国内抢先的民营重型配备供货商

  成都天保重型配备股份有限公司致力于节能环保和清洁动力设备制作,根本的产品是别离机械设备和水轮发电机组,是能研发大直径多级推料式离心机和卧螺离心机少量国内企业之一,已成为西南地区新式的水轮发电机组生产基地。

  公司产品触及清洁动力和节能环保设备,职业特点较好。公司2013年Q1-3收入为2.4亿元,完成净赢利1744万元,根本的产品是水电设备(中小型水电成套和大中型水电部套)、别离设备(卧螺离心机、过滤机、锻烧炉、多级离心机等),2013年Q1-3收入占比分别为55%和24%,赢利占比分别为50%和28%;归纳毛利率达37.9%,盈余才能较强。

  水电设备订单状况杰出,未来仍有望温文添加;别离设备可用于污废水净化处理、石油石化、医药等职业,空间宽广,未来有望复苏。公司是全球抢先的水电设备企业安德里茨的战略协作伙伴,经过与其协作,公司在水电制作技能方面快速提高。截止2012年底,公司水轮发电机组在手订单为2.02亿元,2013年新签订单约3亿元,足够的订单将保证公司水电事务稳健添加。

  募投项目方案总投资额为4.9亿元,现在已预投近3亿元,水电设备产能已开端开释。两大募投项目--水电机组制作项目和离心机生产线亿元,现在水电项目已预投约2.4亿元(大部分已转固),离心机项目已预投约5000万元;预投水电项目产能已开端开释:2010年以来,公司水电设备收入规划添加了3.5倍。

  征集资金到位将大大缓解财政压力,公司财政费用将清楚明了地下降。2012年以来公司应收账款、存货添加较快;一起因为公司为募投项目预投近3亿元,使得公司财政压力较大,现在资产负债率达75%,有息负债达5.76亿元。若征集资金到位,咱们估计每年将削减公司财政费用约2200万元。咱们猜测14年净利4454万元,比13年添加1071万元,大多数来源于财政费用的削减;而公司毛利率在13年创下新高后未来或许有所回落。